2024年7月，《贵金属》，作者：Everett Millman

2024年7月贵金属市场回顾

在7月的贵金属市场中，黄金和白银的表现备受关注。
银价在2024年的大部分时间里都表现得很不稳定，这种波动在7月依然持续。
自第二季度开始以来，银价的来回波动变得越来越频繁。

在7月，白银期货的价格最低跌至每盎司27.75美元，最高达到每盎司31.43美元，波动幅度超过13%。
现货银在月初约为每盎司29.50美元，月末下跌了55美分，收于每盎司28.95美元。
在7月11日，银价一度飙升至高点，并在一周内保持在每盎司30美元以上，直到7月17日至19日银价和金价都出现了大幅回调。
尽管如此，年初至今银价仍上涨了31.2%。

黄金价格在7月初从每盎司2327美元的低点攀升至每盎司2480美元的高点，随后在一周内下跌了100多美元。
即使在大幅抛售后，金价也从未跌破每盎司2360美元的水平，最终月末收于每盎司2448美元，较月初上涨了5.2%。

影响本月金银价格的因素

推动金价在中旬创下新高的明显催化剂是特朗普总统在宾夕法尼亚州巴特勒遭遇刺杀未遂事件。
7月13日是周六，美国交易市场直到周一才重新开放。
即便如此，金价在接下来的两天内上涨超过2%，我记得当时觉得这种反应比我预期的要平淡——尤其是对于如此严重的危机。

当特朗普几天后出现在共和党全国代表大会上，毫发无损地面对美国两代人以来最令人震惊的政治暴力事件时，市场迅速平静下来。
黄金的避险溢价消失，银价在不到10天内下跌了10.9%。
恢复正常的状态来得很快。

贵金属市场在过去几个月主要受宏观经济事件和国际事务的驱动。
黄金市场的全球性不可忽视；但在接下来的100天左右，美国总统选举的不确定影响无疑会对价格产生影响。
白银和黄金在政治动荡中往往会蓬勃发展。
这在民主党在枪击事件后成功进行党内政变后更是加剧了。

其他主要驱动因素继续是货币政策和海外战争。
除了加沙地带的持续战争外，也门的胡塞叛军越来越多地扰乱红海和亚丁湾的关键贸易路线。

8月份没有联邦公开市场委员会（FOMC）会议。
美联储在7月份保持利率不变，但已暗示将在9月份降息。
历史上，黄金尤其是白银在降息开始时往往会飙升。
此外，中国人民银行在7月份意外降息，而日本银行仍在不懈地干预货币市场以防止日元崩溃。

中国和印度的买家仍是推动贵金属价格上涨的最强力量。
由于黄金价格超过每盎司2400美元，从历史角度来看相当昂贵，这些关键市场出现了相当大的“替代效应”：印度的白银进口量创历史新高，7月中旬上海出售的白银比伦敦高出13%。

总的来说，黄金和白银正处于“隐形”的牛市中。
尽管西方投资者情绪平淡，价格仍在持续上涨。

央行黄金购买

请注意：大多数关于国际黄金储备的数据都延迟了一个月。
这些数据通常不会报告给国际货币基金组织（IMF），而是由世界黄金协会（WGC）等私人组织编制。

约旦央行在5月份增加了3吨黄金，此前三个月为净卖出。
捷克共和国在5月份增加了2吨黄金储备。
伊拉克央行在5月份增加了近3吨黄金。
印度在上个月增加了9吨黄金储备。
塞尔维亚为应对“艰难时期”增加了5吨黄金储备。
乌兹别克斯坦在6月份购买了9吨黄金，但今年迄今为止仍是小幅净卖家。
土耳其央行增加了1吨黄金，今年的黄金储备已增加45吨。
卡塔尔央行在6月份购买了3吨黄金。
哈萨克斯坦出售了6吨黄金，但其储备仍比去年高出5吨。

大多数主要市场的黄金出口量环比下降，尤其是瑞士。
尽管外国对国债的需求依然强劲，但任何需求的减弱无疑都会使贵金属作为替代储备资产受益。

零售市场

美国贵金属交易所（APMEX）的银条销售总量在今年一直稳步下降，7月又是低点。
可以说，APMEX的销售量是北美零售需求的准确风向标。

美国铸币局更新了7月份的银鹰币销售数据，与上个月持平，为170万枚。
有趣的是，在今年的7个月中，有4个月的报告数量完全相同。
至少他们是一致的？

除了2024年迄今为止销售的1595万盎司银鹰币外，铸币局还销售了353,883盎司的精制和未流通版本的ASE银币，以及150,879套银质精制套装（总计222,244.77盎司白银）。
铸币局还报告称，销售了19,500盎司的金鹰币和17,000盎司的金牛币。
此外，美国铸币局在7月11日推出了两款标志性银元设计的现代复制品——和平银元和摩根银元。
在销售的前两周，大约售出了350,000枚这些硬币。
每种硬币的年生产限额为275,000枚（合计550,000枚），值得注意的是，今年硬币的价格从去年的每枚76美元上涨到91美元。
它们显然是作为收藏品推出的。

在大洋彼岸，西澳大利亚的珀斯铸币厂也经历了贵金属需求的减少。
与2023年上半年相比，今年上半年的铸币销售量下降了惊人的52.5%。

市场动态

预计2024年白银供应赤字将持续增加。
国际清算银行（BIS）表示，高水平的政府债务是不可持续的。
印度将金银进口关税从15%削减至6%，为11年来最低。
印度也越来越依赖阿拉伯联合酋长国（UAE）进口白银。
中国正寻求将白银供应链的最后一段本土化。
在贸易紧张局势中，加拿大对中国的黄金出口正在上升。
黄金可能很快会在巴塞尔III金融法规下被重新分类为“高质量流动性资产”。
高盛维持其对2025年黄金每盎司2700美元的价格目标。
尼日利亚正在将其黄金储备从美国运回，加入近年来已经这样做的几个欧洲国家。
乌干达加入尼日利亚和津巴布韦，逐步采用黄金作为其货币标准。

展望下月

有迹象表明，俄罗斯和乌克兰准备回到谈判桌前。
这可能为持续两年半的冲突带来迫在眉睫的结束。

巴黎夏季奥运会开幕时出现的各种问题（从抗议到河流污染）暴露了法国乃至整个欧洲的文化和经济衰退。

8月的第一周将有大量经济数据发布：消费者信心调查、凯斯-席勒房价指数和ISM制造业指数都将公布。
就业前景将通过劳工统计局（BLS）的7月就业报告、职位空缺和劳动力流动报告（JOLTs）、每周失业救济申请以及ADP私人薪资数据获得新的数据点。
此外，全球20多家最大公司也将公布财报。

正如上文所述，金属市场可能更多地受到政治和宏观格局的驱动，而不是更技术性的因素，如关键外部市场（股票、债券、外汇）。
当然，我们仍将密切关注可能导致黄金和白银短期内波动加剧的“黑天鹅”事件。

—— Gainesville Coins的Everett Millman

引用：https://survivalblog.com/2024/08/01/july-2024-precious-metals-everett-millman/
原文: https://www.tttl.online/blog/1736698013/