2024年5月《贵金属》，作者：Steven Cochran和Everett Millman

2024年5月贵金属市场回顾

5月初，金价在每盎司2300美元左右徘徊，4月中旬创下历史新高后稍作休整。
5月8日起，黄金和白银恢复了2024年以来迅猛的涨势，价格在接下来的两周内几乎持续上涨。
5月15日，金价每盎司上涨35美元，17日又飙升38.50美元。
5月20日，现货黄金达到每盎司2425美元的历史新高，同时白银价格11年来首次突破每盎司32美元。

然而，由于获利回吐和市场正常调整，金价在5月底的最后一周回落近4%，跌至每盎司2350美元以下。
同期，白银价格回调约6%，跌至重要的心理支撑位每盎司30美元后反弹，月底收于每盎司31美元以上。

影响本月金价的因素

地缘政治紧张局势无疑为黄金市场带来了持续的溢价，尤其是在乌克兰、加沙等地的冲突中。
此外，对俄罗斯的经济制裁和对华出口的美国惩罚性关税也增加了海外对黄金的需求。

不仅中国的中央银行在囤积黄金，中国民众也在这样做。
鉴于中国房地产市场和股市的动荡，中国公民转向黄金作为避险资产是合理的。

5月份，美国国债抛售潮也推动了金价上涨。
债券收益率下降使得黄金这种非收益资产对投资者更具吸引力。
我们还可能看到一些投资组合的再平衡，推动金价上涨。
随着股市创历史新高，加密货币接近历史高点，“网红股”热潮再次兴起，黄金作为风险对冲工具的需求变得更加迫切。

金价还将继续对美联储今年晚些时候可能降息的预期做出反应。
传统上，较低的利率对黄金有利。
然而，美联储的信息传递非常混乱，导致利率预测在“降息迫在眉睫”和“高利率将持续更长时间”之间波动。
还需关注日本银行，该行不得不干预外汇市场以支持日元。
对法定货币稳定性的担忧是投资资本流入黄金的强大驱动力。

此外，我们可能正在见证大宗商品“超级周期”的开始。
今年其他金属（铜、镍、银）、原材料和农产品（可可、咖啡、橙汁等）的价格涨幅远超通胀。
这些是迄今为止表现最佳的资产之一。
这种情况持续的时间越长，就越有可能成为世界市场的长期趋势。

中央银行的黄金购买

与过去两年大部分时间一样，全球中央银行本月积极购买黄金。
2024年第一季度，中央银行黄金购买量创下290吨的新季度纪录。

中国人民银行连续第18个月增加黄金储备，但购买速度较今年早些时候的高位有所放缓。

捷克国家银行在4月份增加了1吨黄金储备，已连续14个月购买黄金。

波兰银行在4月份购买了3.5吨黄金。

印度储备银行增加了约6吨黄金，年初至今增加了24吨。

约旦中央银行在4月份出售了超过1吨黄金，今年迄今为止已售出近6吨。

在中东地区，国际货币基金组织的数据显示，伊拉克中央银行在2月份将黄金储备增加了3吨。

新加坡的黄金储备在4月份增加了4吨，总计241吨。

韩国银行在3月份购买了黄金，但排除了近期进一步购买的可能性。

越南中央银行计划从6月开始向国内银行出售金条。

黄金ETF

最新的世界黄金协会关于黄金ETF流动的报告涵盖了4月份的数据。
总体而言，4月份实物支持的黄金ETF净流出20亿美元，33吨黄金离开了这些基金，库存降至2020年2月以来的最低水平。
然而，金价上涨实际上意味着黄金ETF持有量的价值增加了3%。

我们预期中的典型区域流动模式继续成立：欧洲ETF黄金大量流出，而亚洲的黄金ETF则出现大量净流入。
连续第二个月，北美ETF黄金流入，尽管与1月和2月的流出相比相对较小。

零售市场

美国铸币局的黄金硬币销售在月初表现强劲。
5月的第一周，铸币局售出了14597枚各种尺寸的美国鹰洋金币——这些仅是收藏版的精制币。
截至5月下旬，铸币局还售出了250828枚2024年精制银鹰币。

5月份银价上涨也导致客户抢购了铸币局剩余的2019年、2021年和2022年的银质精制套装库存。
截至5月26日的那一周，售出了近3000套。

在澳大利亚，珀斯铸币局的贵金属销售在4月份继续大幅下降。
黄金销售量同比下降55%，白银销售量同比下降约49%。

市场动态

几代人以来，黄金的长期表现首次超过国债。
此外，除了传闻中的白银期货空头挤压外，5月中旬COMEX 7月铜合约也经历了大规模的空头挤压。

矿业巨头英美资源集团多次拒绝了必和必拓集团接近500亿美元的收购要约。

高盛最终解决了2014年与铂金和钯金市场操纵行为相关的集体诉讼。

韩国年轻人对黄金的需求如此之强，以至于人们经常从便利店和自动售货机购买金条。

由于印度在2024年第一季度进口的银比2023年全年总和还多，白银在印度的太阳能需求增加。

印度储备银行还将大约100吨黄金从英国的金库存储中运回国内，这是自1991年以来的首次。

因《大空头》电影而闻名的迈克尔·伯里正在大量买入黄金ETF。

展望下月

金价（以及广义上的贵金属价格）已变得越来越波动。
尽管这种波动主要是上涨，价格屡创新高，但我预计6月份市场将趋于平静，并在横盘整理。
夏季通常是黄金需求的淡季——但鉴于目前世界的地缘政治纷争和经济不确定性，这种正常的季节性模式可能不适用。
尤其是在美国和其他国家的选举年。

金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国和南非等）将于6月下旬举行年度论坛。
鉴于该集团强烈的去美元化动机，甚至可能建立一种黄金支持的贸易货币，金砖国家峰会的任何消息都有可能影响金价。

——Steven Cochran和Everett Millman，Gainesville Coins

引用：https://survivalblog.com/2024/06/01/may-2024-in-precious-metals-by-steven-cochran-everett-millman/
原文: https://www.tttl.online/blog/1736712509/