2024年8月，《贵金属》，作者：Everett Millman

八月贵金属市场回顾

在八月份，贵金属市场经历了一个温和增长的月份。
尽管月末最后一天出现了急剧抛售，但整体表现仍然较为稳健。

八月初，现货黄金价格约为每盎司2450美元，月末收于2502美元/盎司。

白银价格在八月初低于28.50美元/盎司，月末收于28.82美元/盎司，上涨了约1.4%。
特别是从8月5日到7日这一周，尽管股市、债市和汇市波动加剧，贵金属市场却遭遇重创。
白银价格在这三天内下跌了1.93美元/盎司，跌幅达6.8%，现货白银价格跌至当月最低点26.68美元/盎司。
黄金在同一时期也下跌了近2.5%。

然而，市场在8月8日开始迅速反弹：黄金上涨1.75%，白银上涨0.90美元（+3.4%）。
8月12日，黄金突破2470美元/盎司，创下新高。
8月15日至16日，白银价格上涨5.9%，黄金首次突破2500美元/盎司大关。
接下来的两周内，贵金属价格波动较小。
8月27日，白银再次突破30美元/盎司大关，黄金创下2524美元/盎司的历史新高。

影响本月金银价格的因素

近期影响贵金属价格的主要因素包括整体经济状况、西方投资者对黄金兴趣的逐渐回升以及利率政策。
目前，中央银行购金和多场热战等长期趋势有所消退。

市场预计，到年底美国基准利率将下降100个基点（1.00%）。
尽管这可能是一个雄心勃勃的预测（或有愿望成真的成分），但基本上可以预期美联储在下次会议上会降息。
这一预期已经在黄金价格中有所体现，但对白银的影响似乎较小。

一些专家和议员甚至呼吁央行一次性降息75个基点，而不是通常的25个基点。
我们不能排除美联储将降息50个基点的可能性。
这将利好黄金和白银，因为较低的利率降低了持有贵金属相对于收益资产的机会成本。

在过去三个降息周期中，白银价格平均从低谷到高峰上涨了300%以上。
历史上，黄金在首次降息后的短期内通常上涨超过5%。
由于我们正处于另一个周期的开始，这一货币政策的变化应会支持更高的金属价格，尤其是白银。

与此同时，经济衰退的担忧重新浮现，提升了北美和欧洲对黄金的需求，同时也增强了降息的理由。
一个很好的例证是在线搜索引擎的趋势：过去几周内，“如何购买黄金”的查询量激增。

迟来的经济疲软迹象终于在政府数据中显现。
本月劳工部的报告显示，失业人数大幅下修。
过去一年的就业增长被高估了近90万个岗位。
过去16个月中，非农就业数据已有15个月被下修。
这不仅揭示了美国经济比普遍认为的要脆弱和不稳健，还进一步证明华盛顿三字母机构发布的数据（至少）严重不可靠，或者（最坏的情况）是故意用来操纵市场和影响公众认知的。

在国内选举年的政治闹剧和国外社会动荡的背景下，美国及其经济前景让人想起20世纪70年代。
毫无疑问，政治阶层提出的几乎每一个解决公众经济社会问题的方案，如果实施，都将加剧通胀压力。

尽管如此，贵金属目前面临的最大阻力是，如果短期内股市大幅上涨，可能会吸引投资者远离避险资产。

中央银行黄金购买

请注意：大多数关于国际黄金储备的数据都延迟一个月发布。
这些数据通常不向国际货币基金组织（IMF）报告，而是由世界黄金协会（WGC）等私人组织编制。

以下是六月份滞后报告的简要回顾：

• 阿塞拜疆央行在四月至六月期间增加了10.3吨黄金。

• 新加坡在六月份出售了12吨黄金，使其储备降至229吨。

• 约旦央行在六月份购买了2吨黄金。

• 总体而言，全球央行在六月份净购买了12吨黄金。

• 捷克国家银行在七月份购买了2吨黄金，这是其连续第22个月购金。

• 乌兹别克斯坦在七月份增加了近10吨黄金。

• 印度储备银行在七月份增加了5吨黄金储备。
  到目前为止，RBI在2024年的每个月都购买了黄金。

• 哈萨克斯坦在七月份出售了4吨黄金，这是其连续第三个月净出售。

• 卡塔尔央行在七月份购买了2吨黄金。
  年初至今，其储备增加了8吨。

• 约旦在七月份增加了4吨黄金，这是其连续第三个月净购买。

• 台湾央行公开表示，其黄金储备支持其国家货币的价值。

零售市场

尽管迹象表明欧洲和美国对白银和黄金的需求开始上升，但国有铸币厂的金银产品满足的需求比例似乎在减少。

美国铸币局在八月份分发了85万盎司的美国鹰洋银币。
包括不同尺寸的美国鹰洋金币和美国金野牛在内，铸币局共售出15500盎司黄金。
这些金银生产数据比今年次低销售月份低约50%。

如果美国铸币局在事后不更新这些数据，八月份将成为自去年十二月以来贵金属销售最疲软的一个月。
各种金银收藏币的销售同样不温不火。

在太平洋彼岸，西澳大利亚州的珀斯铸币厂销售反弹。
七月份的最新数据显示，该铸币厂生产了近100万盎司的白银（包括条币和硬币），比前一个月大幅增长超过90%。
这几乎是自二月以来珀斯首次突破百万盎司白银销售大关。
金币销售环比增长13%，总计超过25000盎司。

市场动态

美国银行预计2025年白银价格为38美元/盎司；瑞银将其目标价上调至36-38美元/盎司。

彭博宏观策略师迈克·麦格隆表示，黄金达到3000美元/盎司“只是时间问题”。

三星开发了固态电池，每个电池需要1公斤白银。
这种银碳复合电池预计寿命更长，充电速度比现有的锂离子电池快得多。

全球最大的太阳能发电场在中国正式运营，该项目耗资超过20亿美元。

印度的白银进口量预计到年底将翻倍。
此外，印度七月份从瑞士进口的黄金环比增长了46%。

瑞士对美国和英国的黄金出口也大幅增加。

黄金价格与标普500指数的比率回升到1971年8月“尼克松冲击”期间的水平。
黄金今年的回报超过了主要股指。

在印度，继上个月专栏提到的进口关税下调后，消费者疯狂购买黄金。

最近有几则关于古钱币藏品的有趣新闻。
丹麦的一批惊人金币收藏品将在一个世纪以来首次拍卖。
在土耳其，一户人家埋藏的罐子里发现了波斯金币藏匿处。
德国一名建筑工人在施工时偶然发现了一批有700年历史的硬币。

展望下月

从近期历史来看，九月对黄金和白银来说是季节性疲软的一个月。
过去六年中，贵金属价格在九月都有所下跌。
显然，过去并非未来的序幕，但这一模式仍值得关注。

下一次美联储会议将于9月18日结束。
尽管任何降息对白银和黄金都是普遍利好，但也将是股市的利好消息。
根据华尔街的反应有多热烈，可能会暂时削弱金属的光彩。

此外，总统特朗普与现任副总统卡玛拉·哈里斯定于9月10日进行总统辩论。
在哈里斯提出一系列明显有害的政策（如实行价格控制和征收未实现资本利得税）后，民主党在11月潜在胜利的经济后果变得更加清晰。

引用：https://survivalblog.com/2024/09/01/august-2024-precious-metals-everett-millman/
原文: https://www.tttl.online/blog/1736689578/